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币安“杠杆”能否撬动BNB再次上涨？
IEO的赚钱模式已经走到尽头，十几次的线上爆款已经是昔日的辉煌。
文字 | 鑫楠经营 | 盖瑶编辑 | 陆晓明
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）
币安的道路正在悄然“改变”。
期待已久的币安衍生品平台终于上线了。 9月2日晚，币安宣布收购数字货币衍生品交易平台JEX。 JEX将以币安JEX的身份加入币安生态，为用户提供包括期货合约、期权等衍生品在内的服务。
8 月 28 日 14:00，币安正式上线新品币安宝，上线不到一分钟就被抢购一空，一副抢购 IEO 股票的样子。 这笔新理财业务从曝光到官宣，间隔不到一周。 距离币安不久前公布启明星计划，已经过去不到10天。
在过去的两个月里，币安在其平台上频繁推出新业务。
从计划开通合约业务，到现在开通杠杆交易、对标Libra成为区域代币晨星、开通理财产品币安宝……币安开始将一些此前不愿涉足的业务纳入其战略布局。 地图不断扩大。
与此同时，一贯专注于海外市场的币安近期也在国内发力，推出了更方便国内用户使用的Binance.net。
人们评论说，与之前稳坐头上、略显“冷淡”的币安相比，今天的币安似乎走的是“亲民路线”。
种种与其性情不符的举动背后，是币安艰难应对暗流涌动的股市。
这一次，币安能否再次书写神话？
IEO赚钱效应减弱
“Binance 的 IEO 项目和 2018 年的 ICO 一样糟糕——这还处于牛市中，这真是‘令人印象深刻’。” 币安IEO新项目Perlin上线后btc杠杆玩法，分析师Alex Krüger发出了这样的感叹。
8 月 25 日，Perlin 如期上线 Binance Launchpad，但投资者并没有等到预期的高额回报。 根据 ICO Analytics 数据，Perlin 代币 PERL 在第一个小时的投资回报率仅为 1.7 倍。
对于习惯了5倍甚至10倍开盘价的投资者来说，柏林的涨幅犹如一盆冷水。
2019年初，币安首创的IEO方式让当时停滞不前的币圈重新焕发活力。 BTT当日涨幅5倍，上线即被抢购一空的成绩单引来多家交易所跟风。
想要参与IEO的致富故事，获得IEO认购额度，必须持有交易所平台币。 这带动了平台币的上涨。 火爆的IEO为平台币提供了应用场景，平台币也吸引了更多的真金白银。
“从平台币在IEO宣传周期的表现可以看出，BNB是最好的联动。” OK集团高级研究员德云罗拉分析称，BNB是此次IEO热潮的最大受益者。
（资料图片提供：OK集团高级研究员德云萝拉）
2019年初以来，BNB一度从5美元飙升至39美元左右。 根据币安每季度销毁的BNB倒推计算，今年Q1和Q2的利润分别高达7800万美元和1.1919亿美元。
标榜高回报的IEO对项目方的要求也非常高。 在区块链技术和应用还在探索的今天，明显的好项目并不多，投资人也没有以前那么热情。 随着市场逐渐走弱，IEO的收益甚至难以弥补持有期间平台币价格下跌带来的损失。
只有15天内平均持有量大于或等于500个BNB，用户才能获得参与IEO抽奖的彩票（筹码）。
8 月 9 日早上 8 点开始发布 IEO 用户 BNB 持有量的最新快照。 根据coinmarketcap行情数据，8月9日BNB价格稳定在30美元左右，最高价为31.17美元。 8月25日期间，BNB价格震荡下行，8月25日BNB价格跌至26美元附近。
“满仓10万元左右，（IEO收益）给你600到700元，还不够（持有期间的BNB）跌，再做一个有什么意义？” 一位投资人表示。
也有投资者将IEO视为持有平台币可以获得的“低保”和“福利”。
“那么多人不是来赌运气的，而是（来）获得本该有的BNB持仓收益，现在BNB的持仓收益全靠运气了？” 对此，有投资人直言，“IEO的最低保不好，吃吧，Seya。”
IEO赚钱模式的终结，让投资者终于相信IEO不可持续。 过去十多次上线已经是荣耀，现在平台币持有者要承担平台币价格波动的风险，同时还要承担IEO收益下滑的风险.
没有IEO，平台币怎么挂？
一旦IEO发家致富神话破灭，这波被IEO炒起来的平台币市值也将步履蹒跚。
部分用户不仅中奖失败，还眼睁睁看着币价跌破心理预期。 于是，市场上逐渐出现了告别BNB套现的声音。
当BNB跌至25美元左右时，一些投资者坐不住了。
投资者joesnow于去年11月开始投资BNB。 他向Odaily星球日报透露，自上次IEO（Elrond）结束后，他已经扔掉了大部分BNB。 又一次IEO测试后，他直言：“BNB到头了，只能到这里了。”
另有分析师认为，平台币IEO热潮基本告一段落。 平台币未来翻倍的可能性不大。 从长远来看，平台币是一个非常好的投资标的，但是从赚钱的角度来说，平台币已经积累了币圈的大部分资金，市值已经非常高了，后续是虚弱的。
有人直接在币安微博评论告别平台币，也有人去和一微博劝说，称IEO在“毁用户”，建议延期：“币圈的浪潮已经到了最后，没有净入场资金，只剩下一点点存量资金相互切入，建议暂停IEO。”
“平台币的价值是靠平台的人气来支撑的，用户不会去细看你交易所的财报和盈利情况。当人气上升的时候，确实有人在一些活动中赚到了钱，他们认为这个平台是值得的。正在进行中。” 交易所从业者卢克分析道。
币安主板上线新币Cocos的爆料，也让用户看到币安品牌不再是金字招牌。 与此同时，KYC身份泄露、IEO项目投资回报率低等负面消息不断爆发，放大了悲观情绪。
如果用户大量出货，平台币的走势会更弱，最怕出现恶性循环。
话虽如此，市场上并没有太多新的创意和新的增长点。 如果短期内不亏损，IEO还是要继续下去。 7月，何一还透露，未来三个月，币安将推出至少五个IEO项目。
股票大战，币安短期内推出多项新业务
“平台币的负跌，说明市场上确实没有新增资金，存量资金目前在博弈。” 有分析师这样分析当前的市场形势。
当被问及目前交易所行业的生存状况时，交易所从业者Luke向Odaily星球日报总结道：“整个市场的增长遇到了瓶颈，用户的交易频率下降了。”
Blockchain Transparency Institute的数据显示，在过去的30天里，币安的交易量下降了35.63%，其纳入的39家交易所中只有7家的30天交易量出现正增长。
平台币和IEO是进入2019年以来交易所盈利的亮点之一。IEO推动了平台币的上涨，平台币的上涨降低了参与IEO的用户的顾虑。
如今，交易所迫切需要新的场景来支撑平台币价。
OK研究院的一份研究报告曾分析，平台币的增值方式有两种：通过扩大应用场景、丰富权益等鼓励购买的方式； 锁闭、焚烧等方法减少循环。
如果说在鼓励买入的路上btc杠杆玩法，IEO的动力几乎耗尽，但流通量的减少和不断回购的规则也让平台币长期看涨。
但分析认为，在减少流通的道路上，平台币已基本见顶，平台币的增值方式需尽快从减少流通转向鼓励购买。 所谓鼓励购买，就是增加平台币场景，增加需求。
IEO玩法过后，交易所掀起一波抢占合约制高点的热潮。
币安的动作也变得更加频繁。
一年前，何谊还在一次网络媒体问答会上发誓，不会触及合同交易。 一年后，赵长鹏主动公开宣布即将提供期货合约交易，并在短时间内迅速推出币安的杠杆和理财产品。
“肯定有瓶颈，不然我也不会打自己的脸。” 圈内从业者达蒙分析道。
分析师德云认为，合约市场是币安获得新收益的合适战场：“合约手续费收入肯定大于现货市场，而且币安的全球市场拓展也非常好。全球化来讲，牛逼的价格也比较难涨，干脆来分合同蛋糕。”
“每个人都雄心勃勃。即使在今天，每个人都认为币安的流量好，用户多，但赚钱的方式却更少。而且即使现有业务赚钱，也不能永远停留在固定业务上。如果OK站起来说，我做期货赚了50亿，谁不眼红？”
几乎所有人都认为，合约是一门好生意，与其放弃这块蛋糕，还不如打着脸入市。
7 月 11 日，币安正式推出杠杆交易业务，即杠杆交易业务，允许所有交易者最多借入其担保金额的三倍。 开盘首日，约10000名交易者出借1500万美元； 7月26日，币安上线批量交易功能，提供10个以上BTC的批量交易。
到了8月份，币安的“上新”速度更快，这样的上新速度前所未有。
8月16日，赵长鹏透露Binance.US预计将在未来两个月上线； 8 月 19 日，币安宣布计划创建区域版 Libra “Venus”； 8 月 26 日，确认推出 Binance。 财富管理服务； 8月27日返佣规则修改，邀请人最高可获得40%的交易返佣。
对于新业务的频繁上线，币安内部人士表示，这被认为是对业务线的完整补充。
针对币安频繁上线新业务，有人看到了币安在拓展新场景方面的努力，也有人猜测这些选择背后的痛点：
“返利调整为40%，可见增量的难求，似乎流失了太多用户。”
另辟蹊径理财，市场会买单吗？
“鼓励购买，简直就是平台币能做的，扣除手续费，获得额外优化，是个不错的场景。还可以做的，就是平台币的抵押贷款。” 德云这样分析，未来不失为一种为平台币持续造血的方式。
定期理财币安宝也顺理成章地推出了，这个to C业务最近也成了明星。
根据币安宝的规则，币安宝的资产将用于币安的币币杠杆借币业务。 根据币安宝产品页面，产品包括BNB 14天（15%年化收益）、USDT 14天（10%年化收益）、ETC 14天（7%年化收益）。
简单来说，币安宝类似于余额宝的概念，但它提供的年化收益远大于余额宝，后者仅为3%。
不过，存钱生息的方式在币圈并不是什么新鲜事。 bitfinex、gate、okex等平台都推出了类似的借贷金融服务。
“那些看起来花哨的衍生品，现在走的是传统金融的老路子。” 一位交易所从业者向Odaily星球日报透露，在遇到增长瓶颈后，很多交易所都在选择做理财产品。
“圈内缺乏新人贡献，币安想留住用户，同时通过锁仓来减缓BNB的衰落。” 一位分析师这样分析了币安宝的作用。 如果增量有限，当务之急是找到维护存量用户和存量资金的途径。
但在平台币价还未稳定的当下，这款理财产品能否拯救市场情绪？
当天售罄的销售情况相当乐观，但也有网友感叹：“别想在币圈理财，完全没有意义。感觉利率挺高的，但实际上可能不足以在几分钟内上升或下降。”
同样，业内对常规理财产品“币安宝”看法不一。
金马分析师在分析文章中写道，此前杠杆借币功能限制较多，注册借币数量不一，经常出现无币借币的状态。 币安宝看似对平台币BNB没有任何促进作用，反而让币安交易更加完整。
“借贷是刚性需求，币安之前完成了借贷的功能，现在又完成了借贷的功能，这会带走很多借贷平台的用户，我觉得是一个很好的功能。” 金马说道。
确实，很多人将最近火爆的Defi与币安的借贷业务联系在一起，讨论币安的中心化业务是否会瓜分去中心化借贷这个小市场。
“Defi 用户与中心化借贷用户基本不重叠。 这种中心化资产管理业务，如果没有强有力的监管，风险极大。 不知道币安有什么样的风控措施。 “在洪书宁看来，币安的币安宝业务更像是C2B2C的模式。他认为币安没有足够的监管来背书；但他也不否认对这项业务的需求。他预计，这种业务模式会在未来流行起来。”一段时间后，其他交易所会不断加息抢客。
“如果没有这东西，交易所会不会用客户资金借钱？这样也很好，我们也可以借给交易所。” 交易所内部流通，风控在内部，而defi是基于智能合约的，存在很多风险。 某种程度上，它还不如拥有强大信用背书的币安。
在市场过于沉闷无法刺激用户交易的今天，交易所或多或少都面临着瓶颈。 以前，币安一直是一个了不起的市场破坏者。
这次是币安吗？
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