红杉中国：我投资了比特币，为什么不能写出更好的投资文件

红杉中国vs赵长鹏是这两天币圈的热点新闻。去年8月，红杉曾谈到投资全球最大的比特币交易平台赵长鹏。彼时，A轮红杉投资的投前估值为5亿元人民币。红杉和赵长鹏谈投资10.714%，投资6000万元。在当时双方签订的合同中，称A轮融资将有6个月的独家谈判期。同时，红杉还与赵长鹏洽谈3000万元过桥融资，提供给日本币安公司。

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虽然双方正在商讨A轮融资中国比特币交易禁令，但赵长鹏一直在与其他投资人接触。由于区块链和比特币太火了，IDG在与红杉中国的谈判中出现了。 IDG提出B轮融资条款（这TM明显是在回避与红杉中国的独家谈判权！），IDG计划分两期投资1800万美元，一期投资后币安估值4亿美元；第二阶段对币安的估值为 10 亿美元。

红杉中国当然不高兴，认为赵长鹏违反了与自己的排他性谈判安排，因此向香港高等法院申请禁令，禁止币安等投资者进行任何投资谈判，并要求赵长鹏向自己展示与 IDG 签署的协议。

赵长鹏及其律师在法庭上回应红杉中国：1、你和红杉中国签了独家A轮融资，我和IDG说的是B轮融资，不是轮子2、@ >IDG签署的协议我不会给你看，和这个没有关系；3、你申请禁令是滥用职权，你一直都知道我在跟别人说话，我们从来没有已结算 估价已协商，最终确认文件尚未签署，请勿强求。

当然，由于这件事是通过仲裁解决的，香港高等法院只是处理禁令和其他相关补救措施的问题，高等法院并没有对红杉和币安的合同做出实质性安排，这需要待仲裁庭处理：你知道仲裁的好处吗？最终，香港高等法院裁定红杉中国滥用权利申请禁令。

作为研究并购交易实务的从业者，让我们看看红杉中国在此次比特币交易所币安A轮投资协议中犯了哪些错误？

1、排他性范围 - 排他性谈判权未达成一致。你说你只有A轮融资的独占权，所以你进来IDG好谈。如果我把投资改成B轮，我会绕过你的规则吗？ IDG 无法与币安就所谓的“B 轮融资协议条款”进行谈判，除非您明确声明“对币安的投资将在六个月内进行独家谈判”。

2、@>没有明确约定所谓的排他性谈判义务以达成最终文件。是 Best Efforts 还是 Good Faith 协商最终交易文件？这一点在《海外并购交易全流程实操指南》中有详细论述中国比特币交易禁令，此处不再赘述。

3、请勿在文件的前言中写明交易的实质性权利义务。所谓排他性谈判权虽然写在双方签署的条款清单前言中，但排他性谈判权协议仅在币安向红杉中国出具的本票中注明适用于A轮融资。因此，红杉中国可以根据条款清单的前言，主张投资币安交易的独家谈判权。

还有一些详细的技术术语，由于时间关系，这里不再一一讨论。

值得一提的是，这个区块链和比特币真的很火。法庭文件显示，短短两三个月时间，红杉的前4亿投资就已经到位。人民币估值已达到IDG投后估值10亿美元！据说现在估值更牛逼了。

如果你在空中，连猪都会飞上天空。如果你几年前买了很多硬币，你应该也飞了。据说最近币圈的大佬们都低调了。说不定一个穿草鞋长得像马云的高手就是币圈传说中的大佬。

最后，无论你是从事区块链还是交易币，有一个好的律师很重要。你说红杉中国，你们都投资了比特币，为什么法律文件还是这样写？