Bitfinex发币解困，USDT再临危局

文字 | 凯尔

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面对纽约总检察长办公室（OAG）的指控，Bitfinex 及其“兄弟”兄弟公司 Tether 陷入了巨大的金融危机和信任危机。

危机源于 Bitfinex 账本中的 8.5 亿美元被跨国银行冻结。 检察官怀疑 Bitfinex 和 Tether 在暗中操作，并转移 USDT 储备以弥补资金缺口。 这一消息加剧了外界对Tether“密室印钞”的质疑。

“发币自救”成为Bitfinex再次使出的招数。

5月4日，DGroup创始人、Bitfinex股东赵东公布了iFinex（Bitfinex母公司）及Bitfinex代币发行关键信息。 Bitfinex 将向全球发行 10 亿个 LEO 代币，以筹集 10 亿美元用于紧急救助。

此前，Bitfinex曾两次使用发币的方式，克服账户冻结和巨额比特币被盗的困难。

熟悉的“菜谱”引发质疑。 有网友直言，这是为了让散户分担风险； 有人担心，如果一次性吸走10亿美元，会造成币圈资金短期流失，币价下跌。

司法部门的“正面辩解”，被视为华尔街对Bitfinex和Tether的正式出手。 在诡谲的权力博弈中，Bitfinex的“旧计”是否再次生效，将是一出难以预料的好戏。

Bitfinex“被动”IEO告急

与火币和币安为周边项目提供销售渠道不同，Bitfinex 自己发行和销售币更像是一种被动的选择。

在赵东公布的iFinex&Bitfinex IEO文件中，他并没有否认此时进行IEO的原因。 2018年底，Bitfinex合伙人账户中存放的8.5亿美元因司法调查被冻结，导致Bitfinex陷入财务危机。

因此，Bitfinex以1美元/代币的价格发行了10亿个LEO代币，希望在危机时刻得到市场支持。 赵东透露，LEO目前处于私募阶段，5月10日后将开启公募。LEO将在募集结束后一周左右进行交易，Bitfinex团队不持有LEO。

LEO的使用场景并不复杂，持有者可以减免Bitfinex交易中产生的交易手续费、借贷手续费、存取款手续费等一系列费用。

仅凭这些，短时间内筹集到10亿美元显然没有吸引力。 多次回购销毁机制成为LEO的主要“经济模型”。

Bitfinex 将多次回购销毁 LEO

iFinex & Bitfinex承诺，未来将继续按月以市场价格回购销毁LEO。 用于回购的资金将至少占iFinex上月盈利的27%。

根据iFinex披露的数据，公司2017年净利润为3.26亿美元，2018年净利润为4.04亿美元。

按照2018年4.04亿的净利润和27%的最低回购比例计算，iFinex每年可以回购1.09亿美元，回购10亿美元的LEO需要9年多的时间（不考虑市价）暂时波动）。 .

这对于仍然存在司法不确定性的币圈来说已经足够长了。

除上述回购机制外，iFinex还承诺，当冻结资金解冻或追回被盗比特币时，也会触发LEO回购销毁机制。

文件显示，iFinex至少95%的解冻资产将用于回购销毁相应数量的LEO。 未来至少80%的被盗比特币净资产将用于回购并销毁LEO。 但为减少市场波动，回购销毁将在18个月内逐步完成。

有人分析，iFinex很难在短时间内解冻被冻结的资产。 “如果不是因为这个，iFinex 就不需要发币来解决金融危机了。” 此外，追回被盗的比特币也是一项难度很大的工程。 2016 年 8 月，黑客从 Bitfinex 窃取了 119,756 个比特币。 直到今年 2 月 25 日，仅收回了 28 个比特币。

显然，参与 iFinex & Bitfinex IEO 的风险不可低估。 相关分析师分析，投资LEO代币可能面临8.5亿美元无法解冻、美国司法禁止iFinex、平台违约、经营状况下滑等风险。

从OAG的指控来看，Bitfinex和Tether此次面临的困难也非同一般。 Bitfinex冻结的8.5亿美元包括大客户的资金大额提usdt，其与Tether的“借贷”是否合法也存在争议。

现在 OAG 表示，他们已经给了 Bitfinex 很大的自由度来解决这个问题，并且超出了预估的几个月，所以现在他们需要获得更多的透明度。

LEO不是“债转股”

不出意外，Bitfinex 将与 OAG 对簿公堂大额提usdt，双方将就 8.5 亿美元的冻结以及 Bitfinex 与 Tether 的借贷关系展开漫长的法律诉讼。

不过，深陷危机的Bitfinex似乎一点也不慌张。 毕竟，“发币自救”早已是这个饱经风霜的交易所的常规操作。

在2016年近12万枚比特币被盗后，Bitfinex险些遭遇灭顶之灾，濒临破产边缘。 交易所想出了一个巧妙的“债转股”方案力挽狂澜。

Bitfinex 近 120,000 个比特币被盗

Bitfinex抽取所有用户账户中36%的数字资产，向每个用户发行等值的BFXCoin代币。 代币的初始价值设置为 1 美元。 Bitfinex 表示，代币可以交易或购买 Bitfinex 母公司 iFinex 的股票。

通过发币还债，再承诺将债权转为股权，Bitfinex 似乎凭空发了大财，躲过了破产危机。 那些用“债券”购买 iFinex 股票的人确实从中受益。

当时凭借“债转股”成为Bitfinex股东的赵东至今仍对此心存感激。 他在微博上坦言，2013年他想投资Bitfinex，但没有成功。 “BFX债转股方案让我入股了，大家对这个结果都很满意。”

在逃出这场惊天劫之前，Bitfinex 有过发币自救的历史，这直接导致了 USDT 的诞生。

赵东回忆，2015年，Bitfinex在台湾的1.4亿美元被富国银行冻结。 不得已创建了USDT成功解决了存取款问题，然后起诉富国银行解冻资金。

比特币早期投资人郭宏才评价Bitfinex是“无敌小强”，但他也提醒投资者参与Bitfinex IEO需谨慎。

根据赵东发布的IEO文件，本次募资与当年的“债转股”方式略有不同。 后期用户将无法使用LEO购买iFinex股票。 LEO的升值潜力主要取决于回购销毁带来的币价上涨。

赵东将LEO定义为朋友圈BNB和BFX债券代币的混合形态。 回购除了参考BNB的逻辑外，还赋予其类似债券的属性。

据专业人士分析，iFinex每个月至少要拿出27%的利润用于回购销毁，相当于向LEO持有者分配了总计27%的股权分红。 但需要注意的是，回购销毁带来的币价涨跌并不稳定，二级市场风险远高于成为iFinex真正股东。

“致命”检察官卷入权力游戏

尽管存在巨大风险，但根据前两次成功逃离Bitfinex的经验，仍有不少投资者对其抱有信心。

赵东透露，总额为10亿美元的LEO已获5亿美元认购，如果在私募期间全部释放10亿美元额度，则不会进行公募。

成功的先例让“发币自救”成为了Bitfinex的法宝，但这一次OAG的介入，又为Bitfinex的解决方案增添了很多不确定性。

5 月 4 日，Coindesk 报道称，OAG 指出 Bitfinex 和 Tether 在提交文件时误导其客户和投资者，Bitfinex 必须披露 Tether 交易文件。 言下之意，OAG希望调查清楚Bitfinex向Tether“借出”美元储备是合法行为还是盗窃行为。

不难看出，OAG更大的目标是在拥有“铸币权”的Tether上。

此前OAG曾曝出USDT在银行的储备不足，这让USDT持有者尤为恐慌，导致USDT一度出现负溢价。

专业交易员AlbertTheKing也指出，Bitfinex的利润是可观的，没有必要冒险去做千人指责的事情。 USDT 是对美国司法的最大威胁。

“Tether 发行了一种可以匿名转账并与美元挂钩的货币，这显然是对美国政府造币权和司法权的挑战，没想到司法部门等了这么久才介入。”

他认为，美国政府拔掉USDT这根刺的概率很大。 在此过程中，Bitfinex 会受到多大的损失，很难预测。 “Bitfinex这次的对抗态度，很可能会放大小的伤害。”

跳出Bitfinex资金被冻结事件本身，美国司法与USDT之间的权力斗争或许才是矛盾的根源。

一位业内人士分析，USDT长期的不公开、不透明、不审计、黑箱操作，让人抓紧了把柄。 “8.5亿美元资金被冻结”只是纽约视察的借口。 就算这次没问题，下次还会再来的。

卷入权力的游戏，Bitfinex 和 Tether 之间的危机比以往任何时候都严重。 Bitfinex的“旧计”能否再次生效，将是一出难以预料的大戏。

眼下，赵东还在努力为Bitfinex挽回市场信心。 他在微博上发文称，Bitfinex就像他的名字Finex（凤凰）一样，一直饱受灾难困扰，但始终屹立不倒。 “相信这次也一样，不会有问题的。”

赵东微博为Bitfinex代言

有网友调侃，“董叔是不是觉得纽约检查不够刺激，要把SEC拉出来？下一步是不是要对FBI强硬了？”

赵东回了五个字，有什么好怕的？