号称2019年最大盈利的Bakkt能否带来比特币牛市？

9 月 6 日，Bakkt 将进行比特币托管测试，为即将于 9 月 23 日推出的比特币每日和每月期货做准备。

Bakkt一度被认为是2019年的最大利好，比特币市场自年初以来一路走高。 随着Bakkt落地时间越来越近，比特币价格也开始出现区间震荡。

市场形势也在等待Bakkt选择落地后的方向。

Bakkt 是一家合法合规并以实物比特币结算的期货合约交易所。 在这条赛道上，Bakkt 更像是一个先行者，为华尔街投资者打开了试水加密货币的大门。 在某种程度上，它影响了比特币未来的走向。

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2019年最大的积极因素

从时间线来看，比特币在2017年底创下历史新高，随后的2018年和2019年，价格不断受到监管的影响。 2018年，比特币价格随着比特币ETF“申请”和“拒绝”的消息而波动。

比特币ETF的消息就像狼来了的故事，市场行情逐渐免疫了比特币ETF消息的影响。

刚过去一只比特币ETF，市场就迎来了重量级交易所Bakkt。 自成立以来，Bakkt 的一举一动都影响着市场。 它的顺利落地，被大家视为2019年币圈最大的优势。

众所周知，加密货币交易所处于加密货币行业食物链的顶端。 期货合约是一种金融衍生品。 玩法简单易上手，因此拥有最广泛的受众。

在所有加密货币交易所中，加密货币期货合约交易所更为特殊，因为它们可以扩大杠杆，对市场的影响更大。

Bakkt 是一个加密货币期货合约交易所，但它与其他交易所的不同之处体现在它的合规性上。 这就是它被认为是今年最大收益的原因之一。

Bakkt 的好处可以概括为：

1. Bakkt清算、结算、托管分离，持有所需牌照，安全合法性高。 而且从Bakkt的背景和制度来看历年比特币价格表，即使发生安全事故，也有能力进行全额赔偿。

2、Bakkt的期货合约采用实物交割结算，不同于美元结算。 这将增加市场对比特币现货的需求，并减少比特币受到价格操纵的风险。

3、Bakkt是一个受监管的平台，这意味着它在一定程度上对监管者是透明的，可以消除监管者的疑虑和顾虑。

4、基于安全、合法、监管等因素，这将为华尔街等聚集了大量资金的机构提供一个入口。 原本受法律法规限制的基金和机构可以将资金投入比特币市场。

当然，也有一小部分人认为这会对比特币等加密货币产生毁灭性的影响。 如今，整个加密货币市场的总市值还不到3000亿美元，与传统金融证券交易所的总市值相比，还是比较小的。

华尔街金融巨头持有的资金量，在加密货币世界可以为所欲为。

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寒冬中组建的顶级团队

2018 年 8 月，洲际交易所集团（ICE）成立了一家名为“Bakkt”的子公司。

Bakkt 将使用微软的云解决方案为数字资产创建一个开放和规范的全球生态系统。 投资者和机构可以在 Bakkt 上无缝买卖、存储和使用数字资产。

Bakkt于2018年12月进行首轮融资，融资金额高达1.825亿美元，资金来自12家机构和个人投资者：

波士顿咨询集团、李嘉诚旗下Horizo​​ns Investments、Goldman Sachs Galaxy Digital、Microsoft Ventures M12、ICE、CMT Digital、Eagle Seven、South African Press Group金融科技部、Protocol Ventures、Goldfinch Partners、Alan Howard、Pantera Capital、PayU .

Bakkt成立于加密货币市场的熊市，并在最寒冷的冬天获得融资。 从融资规模、融资时间和融资方背景来看，都令人意外。 投资人多为传统投资机构，均有众多知名的成功投资案例。

Bakkt 有什么特别之处，吸引了如此多的投资者投资加密货币寒冬？

Bakkt最亮的部分是来自母公司洲际交易所集团的光环。

洲际交易所集团成立于2000年，在全球拥有16家交易所和5家中央清算所。 洲际交易所集团于 2005 年在纽约证券交易所上市，上市由 Bakkt 现任 CEO Kelly Loeffler 牵头。

同时，洲际交易所集团也是标准普尔500指数成分股之一，著名的纽约证券交易所也属其名下。 洲际交易所集团目前是美国第二大期货交易所历年比特币价格表，全球第三大期货交易所。

其次，在人员配置上，洲际交易所给了Bakkt超豪华的配置。

Bakkt 的首席执行官是 Kelly Loeffler。 Kelly 是洲际交易所集团的资深员工，也是洲际交易所集团首席执行官 Jeff Sprecher 的妻子。

首席运营官选择了 Coinbase 副总裁 Adam White。 Adam White 在早期加入 Coinbase，并帮助将 Coinbase 打造成美国最大的加密货币交易所之一。

Adam White 于 2013 年加入 Coinbase，并于 2018 年加入 Bakkt，当时 Coinbase 处于鼎盛时期。 这也从侧面验证了Adam White更加看好Bakkt未来的发展。

在专业上，Bakkt 引进了独立期货经纪商 Rosenthal Collins Group (RCG) 的副总裁 Rich Mackey。 Rosenthal Collins Group 成立于 1923 年，于 2018 年被 Bakkt 收购。

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备受期待的正规军

以实物比特币交割的期货合约交易需要托管牌照、交易牌照和清算牌照。 持有衍生品清算机构（DCO）牌照可开展清算业务，持有指定合约市场（DCM）牌照可开展交易业务。

Bakkt于2018年收购了持有DCO牌照的数字资产托管公司（DACC），从而间接持有DCO牌照。

2019年年中，Bakkt获得了商品期货交易委员会（CFTC）的DCM牌照和纽约金融服务管理局（NYCFS）的托管牌照。 从那时起，Bakkt 就成为了一家完全许可的交易所，可以交易比特币期货合约。

Bakkt的交易将由三部分组成：ICE Futures US（期货交易）、ICE Clear US（清算）和Bakkt（托管）。

Bakkt之所以被称为正规军，是因为它在每一个环节都是标准化的，每一步都是在法律框架下进行的。

事实上，BitMEX 联合创始人兼首席执行官 Arthur Hayes 在接受采访时也表示，机构投资者将直接在 CME 购买期货，而不是在加密货币交易所进行交易。

毕竟，传统投资者更喜欢受监管且合法合规的交易所。

2017年，比特币一路攀升至历史最高点，开启大牛市。 这轮牛市开启的原因之一，在一些人看来，是CME宣布推出比特币期货合约。

因此，当 Bakkt 的消息传出时，市场同样充满了期待，甚至比 CME 更甚。

既合法又合规的交易所，CME和CBOE（芝加哥期权交易所）也属于“正规军”，但为什么市场对Bakkt的期望更高呢？

CME和CBOE的比特币期货产品以美元进行交割，而Bakkt则使用比特币进行交割。 使用比特币交割会增加期货合约投资者对比特币的需求，从而影响市场供求关系，从而抬高比特币价格。

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Bakkt 会成为下一次牛市的开始吗？

除了CME、CBOE等使用美元进行交割结算的交易所外，Bakkt还有多家使用比特币进行交割结算的竞争对手。

当然，目前合法合规并使用比特币进行实物交割的交易所仍然是一片蓝海。

和Bakkt一样，目前专注于比特币合法合规和实物交割的交易所主要有ErisX、LedgerX和Seed CX。

ErisX于2011年获得DCM牌照，并于2019年7月1日从商品期货交易委员会获得衍生品清算组织（DCO）牌照，可以交易比特币期货。

ErisX的股东不比Bakkt小，包括Monex Group和Pentera Capital、Bitmain、CBOE、Fidelity Investments和Nasdaq Venture Capital。

LadgerX 于 2019 年 6 月 25 日获得商品期货交易委员会颁发的 DCM 牌照。在此之前，LadgerX 已获得掉期执行机构 (SEF) 和衍生品清算组织 (DCO) 的注册。

2017年5月22日，LedgerX获得来自Digital Finance Group和迈阿密国际控股的1140万美元B轮融资。 股东还包括SV Angel、Hard Yaka、Blockchain Capital等，均为业内知名投资机构。

Seed CX 的两家子公司 Seed Digital Commodities Market (SCXM) 和 Zero Hash 均于 2019 年 7 月 15 日获得纽约金融服务部颁发的虚拟货币牌照。贝恩资本风险投资公司在 2018 年领投了对 Seed CX 的 1500 万美元投资。

Bakkt、ErisX、LedgerX和Seed CX的投资人几乎囊括了市场上的主流投资机构，这足以说明主流投资机构看好赛道，也意味着Bakkt并不孤单。

在这条赛道上，Bakkt 更像是一个先行者，为华尔街投资者打开了一个试水加密货币的口子。

在经历了加密货币市场的喧嚣和泡沫之后，像华尔街这样入场的正规军对市场寄予厚望。 如果说下一轮牛市注定要由正规军打造，那么Bakkt可能就是下一轮牛市的开端。

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